最全总结“货币基金”的多种类型

货币基金，顾名思义，是指主要投资于货币市场有价证券的一种基金。

其主要投资标的是短期国债、央行票据、金融债、企业债、短期融资券等，这些货币市场工具剩余期限较短、流动性较好，决定了货币基金具有风险低、流动性高、收益平稳的特点。

由于其投资风险小，赎回后资金到账快速，常常被客户视为替代储蓄的理想工具。

说起货币基金，大多数人的了解就是余额宝等各种“宝宝”类产品。其实，并非只有公募基金有货币类产品，券商资管现金管理类产品也具有与货币基金类似的特性。“货币基金”可以根据不同标准分为多种类型！

场内 vs 场外

场内“货币基金”是指可以在二级市场上交易或申赎的货币类产品，可分为申赎型和交易型两类。

场内申赎型产品对接保证金账户，无需手动赎回，就可直接用来进行股票交易；

场内交易型产品可在买入当日卖出，且买卖次数不限（在交易对手方充足的情况下），卖出后也可直接在场内进行股票交易。

因此，投资者可在证券账户资金闲置时投资场内货币类产品，等待投资机会买入股票，实现现金管理和股票投资的无缝对接，资金使用效率更高。

场外货币类产品（如理财通、余额宝里购买的货基）则不可在二级市场上进行交易或申赎，但是通常会在收益表现上更具优势。

不同份额类型

有时我们会看到同一只货币类产品下，设有不同份额，比如A类、B类、E类等等，这是根据发行渠道（或发行对象）的不同来划分的。

一般来说，A类份额的申购门槛比较低，通常为1000元（少数货币类产品的起购门槛是100元），主要面向个人投资者；B类份额的申购门槛较高，一般为500万元，主要面向机构和大额投资者。

投资者投资货币类产品获得的收益需扣除管理费、托管费和销售服务费。B类份额由于申购规模较大，其销售服务费比A类更低，因此B类的收益高于A类。

此外，除A/B以外的其他类别份额，通常表示对于定制份额投资者的指定销售渠道。

公募货币基金 vs 券商资管现金管理产品

市场上发行货币类产品的管理人除了公募基金公司以外，还有券商资管机构。两者在投资、流动性设置上存在一定差异：

投资范围

公募发行的货币基金仅可投资货币市场工具；

券商资管现金管理产品的投资范围则更广泛，不仅投资于货币市场工具，还可投资公募货币基金。

组合久期

公募货币市场基金投资组合的平均剩余期限不得超过120天；

券商资管现金管理产品的久期策略则更为灵活。

流动性

通常当产品赎回申请超过上一日产品总份额的10%时，即被公募货币基金认定为巨额退出，可能会受到一定限制；

券商资管现金管理产品通常对巨额赎回的限制更为宽松，流动性更强。

另外，对于场内产品，两者在便捷性方面也存在细微差别：

券商资管发行的场内产品可直接对接保证金账户，无需另外操作，对股票投资者而言更为便捷；公募基金发行的场内产品则需通过卖出交易，实现资金变现及与股票交易的对接。

如何认识货币类产品收益？

通常，货币类产品单位净值始终保持在1元，每日收益会自动转换成新增份额，收益通过产品份额增加（而非净值增长）来体现。

因此，在选择货币类产品时，主要查看的收益指标为“万份收益”和“7日年化收益”。

“万份收益”是指每一万份产品份额当日实现的收益，通俗来说就是投资1万元产品的当日获利金额。

“7日年化收益率”是根据货币类产品最近7日的收益水平按每日复利进行年化以后得到的收益率。（公式中的 Ri 表示“万份收益”）

需要注意的是，“万份收益”和“7日年化收益率”所体现的都是较为短期的数据，小伙伴们在选择货币基金的时候，可以关注长期收益表现，判断产品运作的稳健性。

来源：广发资产管理